Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους προσέλαβε έξι διεθνείς τράπεζες για να διαχειριστούν την έκδοση του πενταετούς ομολόγου.

Σύμφωνα με πηγές του Reuters, η Ελλάδα έχει αναθέσει στις Bank of America Merrill Lynch, BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs και HSBC τη διαχείριση της έκδοσης.

Η έκδοση ενδέχεται να προχωρήσει ακόμα και την επόμενη εβδομάδα, αλλά το χρονοδιάγραμμα παραμένει αβέβαιο, καθώς η χώρα περιμένει έγκριση από τους επίσημους πιστωτές.

Η έξοδος στις αγορές το πιο πιθανό είναι πως θα αποτελέσει μέρος μιας άσκησης διαχείρισης παθητικού (liability management exercise), ήτοι εξετάζεται οι επενδυτές να επεκτείνουν τις ωριμάνσεις των ομολόγων που ωριμάζουν τον Απρίλιο του 2019 συνολικού ύψους 3 δισ. ευρώ.

Το άρθρο Ο ΟΔΔΗΧ προσέλαβε έξι αναδόχους για το πενταετές ομόλογο εμφανίστηκε πρώτα στο Giga fm 105,4 | Ραδιοφωνικός Σταθμός | Ήπειρος | Ιωάννινα.

Διάφορα σενάρια του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM) για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους εξετάζει το γερμανικό υπουργείο Οικονομικών στους υπολογισμούς του, οι οποίοι περιέχονται σε επιστολή προς μέλος του Κοινοβουλίου, με ενδεχόμενη υιοθέτηση του σεναρίου ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους που θέλει την αποπληρωμή των τόκων να μετατίθεται μέχρι το 2048. Αυτό θα σήμαινε ότι οι Ευρωπαίοι πιστωτές θα καθυστερήσουν να λάβουν από την Ελλάδα ποσό που φτάνει τα 123 δισ. ευρώ, όπως αναφέρεται στην ίδια πρόβλεψη του υπουργείου Οικονομικών της Γερμανίας, την οποία επικαλείται το ειδησεογραφικό πρακτορείο Reuters.

«Μία τέτοια αναβολή στην αποπληρωμή των τόκων, θα σήμαινε εκ των πραγμάτων ένα νέο δάνειο, το ύψος του οποίου εξαρτάται από την εξέλιξη των επιτοκίων», αναφέρει το έγγραφο.

«Ο εκτιμώμενος όγκος των αναβαλλόμενων τόκων έως το 2048 θα ήταν περίπου 118-123 δισ. ευρώ», σημειώνεται επίσης στο ίδιο κείμενο, σύμφωνα πάντα με το Reuters. Το γερμανικό ΥΠΟΙΚ δεν έχει προβεί μέχρι στιγμής σε κάποιο σχόλιο για το συγκεκριμένο έγγραφο.

Σε μία παρόμοια αναφορά του, το πρακτορείο Bloomberg επικαλείται έγγραφο του γερμανικού ΥΠΟΙΚ που εστάλη σε Γερμανούς βουλευτές και στο οποίο τονίζεται πως η βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους, μπορεί να αποκατασταθεί με μια σειρά από μακροπρόθεσμα μέτρα, που θα περιορίσουν τις ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες στο 20,9% του ΑΕΠ το 2060. Κατά το Bloomberg, στο έγγραφο περιέχονται εκτιμήσεις του ESM.

Το άρθρο Reuters: Σενάριο αναβολής αποπληρωμής των τόκων που συνεπάγεται νέο δάνειο εξετάζει το γερμανικό ΥΠΟΙΚ εμφανίστηκε πρώτα στο Giga fm 105,4 | Ραδιοφωνικός Σταθμός | Ήπειρος | Ιωάννινα.

Οι επενδυτές της Ελλάδας φαίνεται να χάνουν την πίστη τους στη δέσμευση που έδωσαν πριν από πέντε χρόνια οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι ότι ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδας δεν θα επαναληφθεί, σύμφωνα με το Reuters.

Όπως αναφέρει το πρακτορείο, η δύναμη αυτής της υπόσχεσης ήταν εν μέρει αυτό που έδωσε τη δυνατότητα στην Ελλάδα να κάνει μια από τις ταχύτερες επιστροφές στην αγορά που έχει κάνει χρεοκοπημένη χώρα, παίρνοντας χρήματα από τους ιδιώτες επενδυτές το 2014, μόλις δυο χρόνια αφότου τους «κούρεψε».

Η λογική για αυτούς που αγόρασαν τα ομόλογα ήταν απλή: οι δημόσιοι πιστωτές, που έχουν δανείσει στην Αθήνα εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ αλλά γλίτωσαν την αναδιάρθρωση χρέους του 2012, θα πρέπει να δεχθούν το επόμενο χτύπημα.

Ωστόσο, λίγους μόλις μήνες πριν τη λήξη της πρώτης δόσης του νέου δανείου, στις 17 Ιουλίου, η διαμάχη Ελλάδας-ΕΕ-ΔΝΤ έχει πυροδοτήσει μια πτώση στις τιμές που δείχνει πως αυτή η λογική ίσως ήταν λανθασμένη.

Η βασική ανησυχία των επενδυτών είναι πως αν δεν ολοκληρωθεί η αξιολόγηση του προγράμματος μέχρι τις αρχές Ιουλίου, η Αθήνα δεν θα πάρει τα χρήματα που χρειάζεται για να αποπληρώσει χρέος ύψους περίπου 8 δισ. ευρώ, που οφείλει κυρίως στην ΕΚΤ.

Ο Lutz Roehmeyer, portfolio manager της LBB-INVEST της Γερμανίας, η οποία έχει τοποθετήσει περίπου 3 εκατ. ευρώ στο συγκεκριμένο ομόλογο, λέει στο Reuters πως υπάρχει «κάποια αμφιβολία» πως η Ελλάδα θα αποπληρώσει τα χρέη της και πως θα μπορούσε να συμβεί «ατύχημα». Γενικά, όμως, εξακολουθεί να εκτιμά πως θα αποπληρωθεί.

«Αν καταλήγουμε σε χρεοκοπία από ατύχημα, τότε η ΕΚΤ θα υποστεί πλήγμα και από τη δική μου άποψη θα ήθελαν να αποφύγουν να υποστεί ζημιές η ΕΚΤ», σημειώνει.

«Είναι ένα να υπάρχει ένας κακός τίτλος για την εκ νέου χορήγησης χρήματος στην Ελλάδα, αλλά είναι ακόμα χειρότερο αν επικοινωνηθεί ότι τώρα έχει υποστεί απώλειες και η ΕΚΤ».

Επενδυτές στο συγκεκριμένο ομόλογο είναι επίσης οι Carmignac Gestion, Loomis, Sayles & Company, Putnam Investment Management και PIMCO, σύμφωνα με τα στοιχεία του eMAXX.

Δεν είναι η πρώτη φορά που οι διαπραγματεύσεις με τους δανειστές γίνονται σε τεταμένο κλίμα, ενώ το 2015 η χώρα έφτασε στα πρόθυρα της αποχώρησης από την ευρωζώνη, μέχρι τελικά να συμφωνήσει στο τρίτο πακέτο διάσωσης, σχολιάζει το Reuters.

Όμως η αποτυχία της να τηρήσει τους όρους της συμφωνίας και η απροθυμία των πιστωτών να υποχωρήσουν σε μια κίνηση που θα μπορούσε να βλάψει τη δημοφιλία τους εν όψει των φετινών εκλογών, έχει φέρει τα ιδιωτικά κεφάλαια και πάλι στη «γραμμή του πυρός».

Η τιμή του ομολόγου μειώθηκε στα 95 σεντς χθες Τρίτη, κάτι ασυνήθιστο για ομόλογο που πλησιάζει στη λήξη του, που θα έπρεπε να διαπραγματεύεται λίγο πάνω από το 100. Οι traders επισημαίνουν πως αυτό αντιπροσωπεύει μια πιθανότητα γύρω στο 6% για κήρυξη χρεοστασίου επί του ομολόγου αυτού.

Το κόστος ασφάλισης κατά μιας χρεοκοπίας της Ελλάδας έχει επίσης αυξηθεί. Τα συμβόλαια αυτά υποδηλώνουν πιθανότητα σχεδόν 50% για χρεοκοπία μέσα στα επόμενα 5 χρόνια.

Αυτήν την ώρα, η απόδοση του 2ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 10,053% και του 10ετούς τίτλου στο 7,85%.Οι φόβοι για χρεοκοπία της Ελλάδας θα μπορούσαν να ενταθούν τις επόμενες εβδομάδες.

Ευρωπαίοι αξιωματούχοι έχουν προειδοποιήσει πως το θέμα της Ελλάδας πρέπει να επιλυθεί μέχρι το Eurogroup της 20ης Φεβρουαρίου, πριν ξεκινήσει ο εκλογικός κύκλος (αρχής γενομένης από τις Ολλανδικές εκλογές τον Μάρτιο), που θα καταστήσει πολιτικά δύσκολες τις διαπραγματεύσεις.

«Η ολοκλήρωση της αξιολόγησης όταν αρχίσει ο εκλογικός κύκλος στην ΕΕ θα αποδειχθεί εξαιρετικά δύσκολη», σχολιάζει ο οικονομολόγος της Societe Generale, Yvan Mamalet, συμπληρώνοντας πως οι αρχές Μαρτίου φαίνεται να είναι «η αργότερη πιθανή ημερομηνία για μια συμφωνία». Αν δεν συμβεί αυτό, τότε «η αποπληρωμή του χρέους του Ιουλίου θα αποδειχθεί δύσκολη».

Ο κίνδυνος αθέτησης πληρωμής από την πλευρά της Ελλάδας θα μπορούσε να αυξηθεί και λόγω της αβεβαιότητας ως προς τη συμμετοχή του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου στο τρίτο πρόγραμμα διάσωσης της χώρας.

Η Γερμανία έχει πει πως η συμμετοχή του ΔΝΤ στο πρόγραμμα είναι προϋπόθεση για το τρίτο πρόγραμμα διάσωσης. Την περασμένη εβδομάδα, η γερμανική εφημερίδα Bild έγραφε πως ο Βόλφγκανγκ Σόιμπλε θα ζητήσει έξοδο της Ελλάδας από την ευρωζώνη αν αποχωρήσει το ΔΝΤ.

Αν και αυτό είναι ένα ακραίο σενάριο, ωστόσο αναλυτές της UBS σημειώνουν πως ακόμα και ο χρόνος που θα χρειάζονταν ώστε οι ευρωπαίοι βουλευτές να εγκρίνουν μια νέα συμφωνία χωρίς το ΔΝΤ, θα αύξανε τον κίνδυνο χρεοκοπίας.

«Αν το ΔΝΤ δεν ξεκινήσει ένα νέο πρόγραμμα για την Ελλάδα, θα απαιτηθεί νέα έγκριση από την Bundestag (και άλλα Ευρωπαϊκά κοινοβούλια) καθώς η έγκριση του 2015 είχε ως προϋπόθεση τη συμμετοχή του ΔΝΤ στο νέο πρόγραμμα», ανέφερε η UBS σε σημείωμα προς τους πελάτες της.

«Ωστόσο, αν ο Σόιμπλε αναγκαστεί να επιστρέψει στην Bundestag για ψήφο επί του ελληνικού προγράμματος κατά τη διάρκεια της προεκλογικής περιόδου, αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει περαιτέρω προβλήματα εν όψει της αποπληρωμής του ομολόγου της Ελλάδας που λήγει τον Ιούλιο».

Το άρθρο Reuters: Ελληνικό «ατύχημα» φοβούνται οι επενδυτές εμφανίστηκε πρώτα στο Giga fm 105,4 | Ραδιοφωνικός Σταθμός | Ήπειρος | Ιωάννινα.

«Ποιος ωφελείται αν η Ελλάδα χρεοκοπήσει;», διερωτάται το Reuters, απαντώντας «ούτε οι πιστωτές της ούτε η κυβέρνησή της».

Αυτό, εξηγεί το πρακτορείο, είναι καλύτερος λόγος να ελπίζουμε ότι οι έντονες συνομιλίες για το εάν η χώρα αξίζει την επόμενη δόση του προγράμματος διάσωσης των 86 δισ. ευρώ, θα λήξουν φιλικά πριν από την ώρα αποπληρωμής του δανείου 6 δισ. ευρώ τον Ιούλιο. Εάν η λογική επικρατήσει, η Ελλάδα θα εξακολουθεί να είναι σε χάος, αλλά όχι στο χείλος του γκρεμού.

Ο λόγος για τον οποίο οι διαπραγματεύσεις της χώρας έχουν τραβήξει τόσο πολύ, είναι πως όλες οι πλευρές είναι παράλογες, με τον τρόπο τους, αναφέρει το δημοσίευμα και συνεχίζει:

«Η Γερμανία, de facto ο μεγαλύτερος πιστωτής, αρνείται να προχωρήσει εάν δεν κάνει το ίδιο και το ΔΝΤ, ακόμη και αν οι διεθνείς δανειστές φέρνουν όλο και λιγότερα στο τραπέζι».

Σύμφωνα με το άρθρο, το Ταμείο από την πλευρά του επιμένει ότι ο ΣΥΡΙΖΑ κάνει πολιτικά τοξικές δεσμεύσεις προκειμένου να πετύχει τον στόχο για πλεόνασμα 3,5% του ΑΕΠ. Και ο ΣΥΡΙΖΑ αρνείται να μειώσει γενναία τις συντάξεις ή το αφορόλογητο όριο.

«Το ερώτημα είναι ποιος θα κάνει πρώτος πίσω. Εάν το ΔΝΤ υποχωρήσει θα φανεί αδύναμο, αλλά εάν αποχωρήσει, ο Οργανισμός θα φανεί ότι δεν ενδιαφέρεται για την Ευρώπη», επισημαίνει το Reuters, σύμφωνα με το capital.gr, προσθέτοντας:

«Η Γερμανία θα πρέπει να πάει ξανά στο κοινοβούλιό της για να λάβει νέα έγκριση για ένα ανανεωμένο σχέδιο διάσωσης –ένα ιδιαίτερα δύσκολο αίτημα σε μια χρονιά εκλογών».

«Αυτό», σύμφωνα με το πρακτορείο, «αφήνει την επόμενη κίνηση στον ΣΥΡΙΖΑ. Εάν ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας θεωρεί στα αλήθεια ότι οι πιστωτές ζητάνε πολλά, μπορεί να προκηρύξει εκλογές».

Και συνεχίζει το άρθρο: «Αυτό πιθανώς θα παραδώσει την εξουσία στη Νέα Δημοκρατία, η οποία θα μπορούσε να πείσει τους πιστωτές να υιοθετήσουν μια πιο ήπια θέση. Ομοίως, μια νέα κυβέρνηση θα μπορούσε απλώς να κληρονομήσει τα ίδια προβλήματα».

«Οι επενδυτές δεν περιμένουν το χειρότερο. Το 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 7,1%, και είναι χαμηλότερο από ό,τι ήταν στο μεγαλύτερο μέρος των δύο τελευταίων ετών», επισημαίνει ο συντάκτης, για να προσθέσει:

«Η σχετικά χαλαρή στάση των αγορών έχει νόημα εάν ο ΣΥΡΙΖΑ είτε υποχωρήσει στους δανειστές είτε αποχωρήσει (με εκλογές). Σε κάθε περίπτωση, η Ελλάδα θα μπορούσε να αποφύγει την άμεση χρεοκοπία».

«Αλλά, για μια χώρα στην οποία το ΔΝΤ αναμένει ότι θα υποστεί διψήφιο ποσοστό ανεργίας “για αρκετές δεκαετίες”, οποιαδήποτε βραχυπρόθεσμη ελάφρυνση δεν είναι μεγάλη ανακούφιση», καταλήγει το δημοσίευμα.

Το άρθρο Reuters: Κανείς δεν ωφελείται με μία χρεοκοπία της Ελλάδας εμφανίστηκε πρώτα στο Giga fm 105,4 | Ραδιοφωνικός Σταθμός | Ήπειρος | Ιωάννινα.

Σύμφωνα με το δημοσίευμα, μέχρι στιγμής είναι άγνωστος ο ακριβής χρόνος έκδοσης των ομολόγων, καθώς παρατηρείται διχογνωμία μεταξύ των μελών του οικονομικού επιτελείου.

«Θέλουμε να αξιοποιήσουμε την ένταξη στην ποσοτική χαλάρωση, η οποία πιθανώς θα συνεπάγεται τη μείωση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων» εξηγεί ο υψηλόβαθμος αξιωματούχος. Σημειώνεται ότι η απόφαση της ΕΚΤ για την Ελλάδα αναμένεται μετά την ολοκλήρωση της ανάλυσης βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους. Όσον αφορά τα μέτρα ελάφρυνσής του, ο ίδιος αξιωματούχος διαβεβαιώνει ότι «οι συζητήσεις με τον ESM συνεχίζονται» και διευκρινίζει ότι «αυτή τη στιγμή εστιάζουν στον τρόπο διαμόρφωσης ενός σταθερού επιτοκίου αποπληρωμής των ομολόγων».

Το άρθρο Reuters: Δοκιμαστική έξοδο στις αγορές ετοιμάζει η κυβέρνηση εμφανίστηκε πρώτα στο Giga fm 105,4 | Ραδιοφωνικός Σταθμός | Ήπειρος | Ιωάννινα.