Η Ιταλία, αποτελεί πλέον παράγοντα αποσταθεροποίησης των αγορών της Ευρωζώνης, η κυβέρνηση συνασπισμού συμφώνησε σε έναν προϋπολογισμό για το 2019 που προβλέπει έλλειμμα υψηλότερο από αυτό που είχε θέσει η προηγούμενη κυβέρνηση. Ηχηρό μήνυμα στέλνει η Ρώμη στις Βρυξέλλες, καθώς το σχέδιο του προϋπολογισμού βασίζεται στις προεκλογικές υποσχέσεις των δύο κομμάτων που απαρτίζουν τη νέα ιταλική κυβέρνηση. Στο υπουργικό συμβούλιο της Πέμπτης συμφωνήθηκε σχέση ελλείμματος-ΑΕΠ να αυξηθεί στο 2,4%. Θα δοθεί το εισόδημα πολίτη, θα μειωθεί το όριο ηλικίας για συνταξιοδότηση και θα  μειωθούν οι φόροι στο 15%, όπως δήλωσε ο ηγέτης του Κινήματος των Πέντε Αστέρων Λουίτζι Ντι Μάιο. Μόνο για το εισόδημα του πολίτη υπολογίζεται δαπάνη στον προϋπολογισμό περί τα 10 δισ. ευρώ. Επιπλέον, ο νέος προϋπολογισμός της Ιταλίας προβλέπει μείωση του ποσοστού χρέους επί του ΑΕΠ το 2019. Τόσο ο Ντι Μάιο όσο και ο επικεφαλής της Λέγκα Ματέο Σαλβίνι εμφανίστηκαν απόλυτα ικανοποιημένοι, αψηφώντας το αίτημα της Κομισιόν, αλλά και τη μετριοπαθή στάση του υπουργού Οικονομικών Τζιοβάνι Τρία που ήθελε έλλειμμα της τάξης του 1,6% το επόμενο έτος. Η πολιτική αυτή έρχεται σε απόλυτη αντίθεση με την αντίστοιχη της προηγούμενης κυβέρνησης, η οποία στόχευε σε ένα έλλειμμα 0,8% του ΑΕΠ το 2019  και ισοσκελισμένο προϋπολογισμό το 2020. Ένα έλλειμμα στο 2,4% του ΑΕΠ παραμένει εντός του ορίου του 3% που προβλέπει το Σύμφωνο Σταθερότητας της Ε.Ε. Η Ιταλία έχει τεράστιο χρέος, στο 130% του ΑΕΠ, ενώ η οικονομία της εξακολουθεί να είναι κατά 6% μικρότερη συγκριτικά με τα μεγέθη των αρχών του 2008. Η Ρώμη έχει το δεύτερο μεγαλύτερο χρέος στην Ευρωζώνη, ύψους 2,3 τρισ. ευρώ. Το έλλειμμα προϋπολογισμού της Ιταλίας διαμορφώθηκε στο 2,3% του ΑΕΠ το 2017, ενώ από το 1995 έως το 2017 παρουσίασε έλλειμμα προϋπολογισμού της τάξης του 3,41% του ΑΕΠ.  Σύμφωνα με τον ιταλικό Τύπο, μετά τη δημοσιοποίηση της απόφασης της ιταλικής κυβέρνησης, ο Ιταλός πρόεδρος Σέρτζιο Ματαρέλα τηλεφώνησε στον υπουργό Οικονομίας Τζιοβάνι Τρία για να του ζητήσει να παραμείνει στη θέση του ώστε να αποφευχθεί μία αβεβαιότητα στις αγορές. Θέση πήρε και ο επίτροπος Οικονομικών Υποθέσεων Πιερ Μοσκοβισί, δηλώνοντας χθες στο τηλεοπτικό δίκτυο της Γαλλίας BFM TV πως δεν υπάρχει κανένα κέρδος από μία αντιπαράθεση με την Ιταλία για τους δημοσιονομικούς της στόχους, σημειώνοντας ωστόσο ότι η Ρώμη έχει κάθε συμφέρον να σεβαστεί τους δημοσιονομικούς κανόνες της Ε.Ε. Ο αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Βλάντις Ντομπρόβσκις υποστήριξε ότι τα προκαταρκτικά σχέδια της Ιταλίας για τον προϋπολογισμό της επόμενης χρονιάς δεν φαίνεται να είναι σε συμφωνία με τους δημοσιονομικούς κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Τριγμοί στην ιταλική αγορά κρατικού χρέους για το έλλειμμα.  Τα ιταλικά κρατικά ομόλογα γνώρισαν χθες τις μεγαλύτερες ρευστοποιήσεις από τα τέλη Μαΐου, με τις αποδόσεις σε όλη την καμπύλη του ιταλικού χρέους να αυξάνονται έως περίπου 50 μονάδες βάσης. Οι ρευστοποιήσεις ήταν οι χειρότερες από την 29η Μαΐου, οπότε οι αποδόσεις είχαν παρουσιάσει άνοδο από 22 έως 41 μονάδες βάσης σε ολόκληρη την καμπύλη. Η εξέλιξη ώθησε σε άνοδο 30 μονάδων βάσης και τα ιταλικά CDS, σύμφωνα με την IHS Markit, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι αγορές θεωρούν πλέον ιδιαίτερα επικίνδυνο το ιταλικό χρέος με κίνδυνο υποβάθμισής του από πιστοληπτικούς οίκους αξιολόγησης. Αυτή τη στιγμή η Ιταλία αξιολογείται δύο βαθμίδες πάνω από τη διαχωριστική γραμμή μεταξύ επενδυτικής βαθμίδας και junk (υψηλού ρίσκου). Η απόδοση του διετούς ιταλικού -που θεωρείται και το πλέον ευαίσθητο στους πολιτικούς κινδύνους- αυξήθηκε 31 μονάδες βάσης, αγγίζοντας προς στιγμή το 1,25%. Στα πενταετή η απόδοση έφτασε στο 2,28%, με άνοδο 37 μονάδων βάσης, ενώ στο 10ετές βρίσκεται στο 3,26%, στο 3,44% είχε φτάσει στις 29 Μαΐου. Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου αυξήθηκε χθες στο 4,14% με το spread στις 374 μονάδες βάσης, ενώ πιέσεις δέχτηκαν και οι βραχυπρόθεσμοι τίτλοι. Ιδιαίτερα αυξημένος όμως ήταν ο όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ, που έφτασε τα 47 εκατ. ευρώ, κάτι που χαρακτήρισε και την ιταλική αγορά όπου ο όγκος συναλλαγών ήταν τριπλάσιος από τον μέσο όρο των τελευταίων δέκα συνεδριάσεων. Καθ’ όλη τη διάρκεια του τριμήνου, το κύριο χαρακτηριστικό της ελληνικής αγοράς κρατικού χρέους ήταν οι επιδράσεις από τις κινήσεις των ιταλικών ομολόγων εν μέσω συζητήσεων για τον προϋπολογισμό. Ενώ άρχισε το τρίμηνο στο 4%, η απόδοση του 10ετούς κινήθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια του Ιουλίου κάτω από το επίπεδο αυτό, για να επιστρέψει ωστόσο τον Αύγουστο στο 4,33% και να αγγίξει το 4,6% στις αρχές Σεπτεμβρίου.